瑞银下调美国IT行业评级至中性 指出7000亿资本支出等三大风险

当地时间周二，瑞银将美国信息技术（IT）行业评级下调至“中性”级别，同时指出超大规模企业支出飙升、软件行业不确定性增加、硬件行业估值过高三大风险，尽管这些风险被近期市场表现暂时掩盖。

瑞银指出，今年美国超大规模企业的资本支出预计达到7000亿美元，较三年前增长四倍多，当前投资规模几乎占用超大规模企业运营现金流的100%。随着相关资本支出愈发依赖债务或股权融资，投资者对科技企业资金流可持续性的担忧，可能对市场情绪产生影响。瑞银预计美国科技企业资本支出增长将从当前开始放缓，这一变化虽可能对超大型企业自身形成一定正面影响，但对受益于AI基建的上游公司而言，将构成潜在不利因素。

针对软件行业，瑞银强调其持续存在的不确定性。人工智能技术或使竞争对手更容易侵蚀现有软件供应商的市场份额，叠加企业客户在技术支出方面趋于谨慎的态势，企业软件增长速度已出现放缓。预算紧缩背景下，IT部门对续约和新采购审查趋严，这一挑战已延伸至老牌软件企业，导致投资者难以对企业增长和盈利能力维持稳定的信心，市场前景不确定性或持续较长时间。

硬件行业方面，瑞银表示当前估值已处于高位。以智能手机制造商为主导的美国科技硬件领域，此前虽受益于强劲销量增长，但随着更换周期回归正常，智能手机增长势头可能放缓。若企业增长未能达到市场预期，或美联储长期维持高利率水平，当前偏高的估值将难以支撑。

瑞银同时表示，此次评级下调并非对整个科技行业持负面态度，强调人工智能带来的发展机遇并不局限于科技板块。该行建议投资者审视现有美国科技股配置结构，减持超配部分的持仓，降低单一业务模式软件企业的持仓集中度，可将资金转向银行、医疗保健、公用事业、通信服务及非必需消费品等领域。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。