全球最大镍生产国放大招，印尼2026年配额砍近三成

2月11日，全球最大镍矿石生产国印度尼西亚再次明确释放减产信号。印尼矿产和煤炭总局局长Tri Winarno表示，印尼今年将发布的镍矿石生产配额预计在2.6亿至2.7亿吨之间。这一数字虽略高于此前的预估水平，但与2025年3.79亿吨的配额目标相比，降幅接近三成。

印尼之所以大幅收紧镍矿石开采规模，与全球镍市场持续面临的供应过剩压力密切相关。作为占全球镍供给六成以上的核心产区，印尼近年来镍矿石及镍铁产量快速扩张，导致国际镍价长期承压。通过压缩生产配额，印尼意在从源头收紧原料供给，推动镍价向合理区间回归。

华西证券2月10日发布的研报显示，印尼国有矿业公司PT ANTAM TBK的最新季报数据已反映出产量调整的迹象。2025年第四季度，ANTAM镍铁产量为2755吨，环比下降35%，同比下降43%；镍铁销量为2346吨，同比下降70%。不过同期镍矿石产量仍保持增长，达到356万湿吨，环比增长3%，同比增长35%。

从产业链来看，印尼削减镍矿石配额的影响正在向下游传导。菲律宾主要矿区当前正值雨季，出货量受限，进一步加剧了原料端的紧张预期。与此同时，印尼正积极推进镍产业链的下游延伸布局，包括在电动汽车电池领域的投资建设。ANTAM此前已在北马鲁古省启动综合电池工厂的EPC建设，作为印尼国家电池生态系统发展的重要组成部分。

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