贝莱德中国2026投资前瞻：50万亿存款待再配置 债市ETF渗透率仅0.4% 看好AI电力等赛道

去年至今，全球投资市场底层逻辑发生深刻变化：传统股债资产负相关性减弱，长债避险属性弱化，贵金属赛道交易拥挤，过往“单一资产单一判断”的配置逻辑已不再适配当前市场。贝莱德中国在2026年投资展望中，将“不确定”纳入核心圆桌讨论主题，明确当前市场存在三大确定性挑战：票息水平持续下行、整体投资风险抬升、大宗商品大类资产波动加剧，提出投资者需重构资产配置框架，构建更具韧性的组合。

贝莱德中国区负责人范华提出，投资者需从区域配置、战略配置、主题配置三大维度开展系统性布局，实现真正意义上的分散化——既要避免集中持仓的单一风险，也要杜绝“伪分散化”配置。她指出，全球配置是应对当前高波动、低收益环境的有效路径，当前中国投资者全球配置需求与外资投资中国市场的意愿同步提升。中国作为全球第二大经济体，产业升级动能强劲，资产具备估值优势且与发达市场相关性较低，能为全球投资者带来分散化收益贡献。从主题配置看，AI引领的技术革命将持续推动生产力与企业盈利增长，有色、能源、生物医药等行业同样具备长期配置潜力。

在固收投资领域，贝莱德基金首席固定收益投资官刘鑫强调需警惕经验主义陷阱。当前宏观环境发生结构性变化，历史规律已难以简单外推，债市投资需突破传统票息思维，拓展多元收益路径，同时适度收敛组合风险敞口。贝莱德基金首席资金官王登峰判断，2026年国内债市大概率维持“上有顶、下有底”的窄幅震荡格局：下限受宽松预期与政策托底支撑，上限则因经济复苏进程中权益资产对债市形成压制。他提出固收投资需以稳健类资产作为底仓，适度增配波动资产提升组合收益弹性。

权益市场方面，贝莱德基金权益首席投资官王晓京指出，2025年A股上涨主要源于估值扩张，2026年市场上涨逻辑需转向盈利驱动，基本面、现金流与实际盈利需实现实质性改善。科技将成为A股核心主线，若消费等领域出台增量政策，有望催生新的结构性投资机会；港股拥有大量可对标美股的科技标的，且估值具备优势，具备配置吸引力。他同时提示两大投资风险：一是热门主题能否转化为长期现金流，二是宏观流动性及地缘环境变化，若外部市场环境转向，需适度控制风险敞口，转向具备真实盈利支撑的大中盘标的。贝莱德大中华区投资策略师陆文杰看好三大权益赛道：一是AI浪潮下的电力设备领域，预计2025至2030年美国AI电力需求翻倍，中国制造的电力设备具备全球竞争优势；二是医疗健康板块，当前估值偏低，AI技术将推动新药开发与医疗服务效率提升；三是盈利修复的传统行业，其估值上涨具备扎实基本面支撑。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。