网易2025年营收1126亿元，游戏收入重回双位数增长

网易发布2025年第四季度及全年财报。根据财报数据，网易2025年全年总营收达1126亿元，同比增长约7%；Non-GAAP归母净利润为373亿元，同比增长11.3%。第四季度单季营收275亿元，同比增长3%，归属于公司股东的净利润为62亿元，较去年同期的88亿元有所下滑。

游戏业务仍然是网易营收的绝对支柱。2025年全年，游戏及相关增值服务净收入为921亿元，占总营收比例达81.8%，其中在线游戏净收入896亿元，同比增长11%，重回双位数增长。据财报披露，收入增长主要得益于《梦幻西游》电脑版、《第五人格》等经典产品的持续贡献，以及《燕云十六声》《漫威争锋》等新游上线带来的增量。《燕云十六声》全球用户已突破8000万，暴雪系列游戏回归中国市场后也创下年度收入新高。

其他业务板块方面，网易有道全年营收59亿元，首次实现全年经营利润与现金流双正；网易云音乐全年营收78亿元，较2024年的80亿元略有回落；创新及其他业务全年营收68亿元。全年研发投入达177亿元，连续六年突破百亿。

财务层面，网易2025年全年营业利润为358亿元，同比增长21%，毛利率提升至64.29%。截至2025年末，公司净现金余额为1635亿元，经营活动净现金流入507亿元。董事会宣布将50亿美元股票回购计划延长至2029年，截至2025年底已回购约20亿美元。

不过，网易近期面临一定的估值压力。高盛近日研报指出，网易近期股价压力可能源于市场对近期游戏流水增长放缓、2025年第四季度及2026年第一季度的利润率面临高基数，以及近期Genie3/AI游戏创作工具潜在影响的担忧。

网易CEO丁磊在财报中表示："AI已成为我们研发与运营的基础核心能力。我们已系统化地将AI应用于游戏开发与玩法创新之中。"

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。