美股液冷龙头飙涨24%！维谛技术创新高，国内产业链迎来发展契机？

美股液冷服务器龙头维谛技术在2025财年第四季度财报超预期以及强劲的业绩指引驱动下，隔夜股价大涨24%，续创历史新高。

东方证券股份有限公司2026年1月29日发布的研报提到，特斯拉重启超级计算机项目Dojo3的开发工作，其对散热性能要求较高，使用液冷技术的可能性较大，特斯拉在液冷领域有望沿用现有中国供应商。2026年英伟达液冷服务器相关需求将持续增加，谷歌TPUv7将全面采用液冷架构，进一步带动液冷相关需求增长，国内液冷产业链公司拥有更多发展空间。辉立证券(香港)有限公司2026年1月30日研报显示，AI大模型迭代推动数据中心功率密度提升，传统风冷难以匹配散热需求，液冷技术凭借散热效率高、PUE低等特性得到广泛应用。2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元，预计2029年突破162亿美元，全球云厂商资本开支增加，带动液冷技术渗透率提升。东方证券股份有限公司2026年1月19日研报指出，英伟达首席财务官表示，到2026年末英伟达数据中心芯片预期收入将高于此前5000亿美元的预测，Rubin平台实现全液冷覆盖将带动液冷服务器相关需求增长，海外液冷供应商产能难以匹配现有需求，国内供应商有机会进入英伟达液冷供应链体系。

产业链及企业梳理

兴瑞科技：与绿色云图开展合作，拓展液冷行业相关业务，涵盖机箱、数据中心设备等产品委托加工，以及液冷服务器前沿技术联合研发，积累液冷领域核心技术与工艺经验。

华光新材：2025年AI液冷业务营收占比较中报实现翻倍增长，液冷板用焊接材料性能达国际先进水平，已进入海外客户供应链体系。

阿为特：2025年上半年在液冷服务器相关精密零部件领域业务逐步推进，相关产品开发取得重要进展。

维谛技术：发布2025财年第四季度财报，披露业绩指引内容。

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