库存增850万桶难抵地缘溢价 油价维持震荡上行

近期国际油价运行逻辑以地缘风险溢价主导，尽管美国原油库存出现年内最大单周增幅，但未撼动油价震荡上行态势。

美国国防部已要求第二个航母打击群做好向中东部署准备，同时正研究针对运载伊朗原油油轮采取更强硬措施。伊朗作为OPEC核心成员国之一，日均产量约330万桶，出口量163万桶，一旦相关限制措施落地，将阶段性扰动全球原油供给平衡，对亚洲原油市场引发连锁影响。

美国银行全球研究大宗商品主管 Francisco Blanch 表示，当前油市受地缘政治、贸易环境及技术结构共同影响，而地缘政治是现阶段价格走向的核心决定因素。

同时，美国强劲的就业数据带动经济增长预期回暖，强化了交通燃料与工业能源的需求韧性。睿咨得能源首席经济学家 Claudio Galimberti 指出，劳动力市场的韧性支撑起运输燃料和石化产品需求，降低了消费下行风险。

不过供应端宽松信号依然存在，国际能源署（IEA）发出今年全球原油市场或出现大规模供应过剩的警告。美国能源信息管理局最新数据显示，上周美国原油库存增加850万桶，为年内最大单周增幅。尽管库存增幅显著，但油价并未出现明显回落，体现出市场交易核心逻辑仍围绕地缘风险展开。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。