美国1月非农新增13万远超预期 失业率创2025年8月以来新低 降息预期延至7月 焦点转向CPI

美国1月非农就业数据表现强劲，为美元提供支撑，同时市场对美联储降息预期延后，后续焦点转向即将公布的1月消费者价格指数（CPI）。

美国劳工部2月11日公布的数据显示，1月季调后非农就业人口新增13万人，远超市场此前5.5万至7万的预期区间，失业率同步降至4.3%，较前值下降0.1个百分点，创2025年8月以来新低。同期，2025年全年就业数据被大幅下修，全年新增就业仅18.1万人，月均新增就业降至1.5万人，凸显过去一年美国就业市场的疲弱态势。

数据公布后，全球市场预期出现调整，交易员将美联储首次降息的时间从此前预期的6月延后至7月。CME FedWatch工具数据显示，美联储3月维持当前利率不变的概率已升至94%。美联储多位官员近期表态也释放出维持利率稳定的信号，达拉斯联储总裁洛根表示，当前美联储的利率立场能够较好应对经济面临的各类风险，劳动力市场虽此前有所走弱但就业前景正逐步企稳；克利夫兰联储总裁哈马克则指出，当前货币政策处于适宜水平，可维持利率不变。

当前市场焦点已转向即将在周五公布的美国1月CPI数据。市场人士认为，CPI数据将进一步明确美联储后续的利率调整路径，若通胀数据高于预期，可能推动美联储货币政策向鹰派倾斜，反之则有望强化降息预期。相关分析提到，目前美国劳动力市场显现重新收紧的初步迹象，叠加非农数据表现超出预期，美联储后续政策调整将更聚焦通胀形势变化。

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