大摩：特斯拉100GW光伏计划或推能源业务估值提升至多500亿美元

摩根士丹利本周发布研报指出，特斯拉规划建设100GW垂直整合光伏制造产能的计划，或使其能源业务估值提升多达500亿美元，但该计划需巨额资本投入支撑。

马斯克在近期财报电话会议上表示，特斯拉计划未来几年将光伏产能提升至100GW，他补充道：“光伏机遇被低估了……我们认为增强电网能力的最佳途径是地面光伏与电池系统，以及太空光伏技术。公司将涉足从原材料到成品光伏电池板的整个供应链。”目前美国最大太阳能制造商First Solar去年11月曾披露，预计2026年美国产能达14GW，2027年达17.7GW，特斯拉100GW产能目标远超这一规模。

摩根士丹利测算，若特斯拉实现全垂直整合光伏供应链，资本开支需达300～700亿美元；若仅聚焦太阳能电池制造，投入可降至150～200亿美元，目前特斯拉尚未明确资金来源渠道。

当前摩根士丹利对特斯拉能源业务的估值约1400亿美元，对应每股40美元，占其415美元目标价的10%。若光伏业务顺利落地，特斯拉能源业务价值有望升至1900亿美元。

特斯拉正在评估纽约州、亚利桑那州和爱达荷州的选址，以承载太阳能制造产能。同时，特斯拉已启动相关岗位招聘，其光伏产品工程高级经理Seth Winger两周前在领英发文称：“这是一个大胆且雄心勃勃的项目。我们需要同样大胆且雄心勃勃的工程师和科学家来帮助我们实现规模化扩张。”

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