订单暴增252%，Vertiv全年营收破百亿美元，液冷赛道正迈向千亿规模

当地时间2月11日，全球液冷和电源管理解决方案龙头Vertiv（维谛技术）发布2025财年第四季度及全年财报，多项核心指标大幅超出预期。

财报显示，Vertiv第四季度实现营收28.8亿美元，同比增长22.74%；净利润4.456亿美元，同比增长203.13%。全年营收首次突破百亿美元大关，达到102.3亿美元，同比增长27.69%；全年净利润13.33亿美元，同比增长168.82%。

订单数据尤为抢眼。第四季度有机订单量同比暴增252%，环比增长117%，创下历史纪录。积压订单规模攀升至150亿美元，同比翻倍有余，订单出货比高达2.9倍。Vertiv首席执行官Giordano Albertazzi在财报电话会上表示："第四季度的业绩展现了Vertiv在日益复杂且竞争激烈的数据中心市场中的领先地位。展望2026年，我们预计这一增长势头将持续下去。"

2026年业绩指引同样远超预期。Vertiv预计全年净销售额132.5亿至137.5亿美元，增长27%至29%，大幅高于此前市场预期的123.88亿美元；调整后每股收益指引5.97至6.07美元，同比增长约43%。为支撑持续增长，公司宣布将资本支出占销售额的比例从历史水平的2%至3%提升至3%至4%，加速全球产能扩张。

作为英伟达在AI基础设施领域的核心液冷合作伙伴，Vertiv的强劲表现折射出液冷赛道的高景气度。今年1月CES 2026展会上，英伟达宣布新一代Vera Rubin平台进入全面量产，该平台实现100%全液冷覆盖并采用无风扇模块化设计，计划于2026年第三季度启动全球交付。摩根士丹利研报指出，"Rubin平台散热方案升级将带动液冷核心组件需求爆发，其中下一代Vera Rubin NVL144平台预计单个机柜的冷却组件总价值将达到5.57万美元，较上一代GB300平台增长17%。"

中信证券预测，"到2027年，全球AI服务器液冷市场空间有望达到218亿美元，增速远超服务器行业整体增速，长期发展潜力充足。"中国银河证券研报则指出，"2026年液冷从'试点期'走向'规模量产'，迈向千亿规模。技术路线上，液冷以冷板DTC为主干、微通道与两相技术为高端补充、浸没式面向极致高密场景的格局。"

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。