摩根士丹利将美光目标价从350美元调至450美元

2月11日，摩根士丹利发布研报将美光科技目标价从350美元上调至450美元，维持“增持”评级，预计美光2026年每股收益将达52美元。本次评级调整核心逻辑在于AI驱动的存储需求爆发式增长，叠加全球存储芯片供应短缺格局持续。

当前全球存储芯片供应短缺已蔓延至全终端市场，DDR5现货价格年内涨幅显著，较1月合约价高出约130%。摩根士丹利预计，2026年存储芯片供应增长受限，主流DRAM价格将进一步上行。从供应端来看，全球晶圆投片量同比增速仅为7%，新晶圆厂投产需至少两年时间，现有工厂扩产能力有限，难以匹配需求增速。需求端，AI服务器对存储的需求暴涨，英伟达、AMD、博通等厂商带来近2000亿美元的年化新增存储需求，这一规模超过2020年逻辑半导体市场的总规模。

德意志银行同步将美光目标价从300美元上调至500美元，维持“买入”评级。该行指出，DRAM供应紧张局面将持续至2027年乃至2028年，AI热潮推动的高带宽内存（HBM）需求激增是核心原因。HBM硅密集度是传统DRAM的三倍，需要消耗更多晶圆，正在引发尚未被充分认知的供应冲击，美光等厂商得以提价并与客户签订长期供货合同。

美光首席财务官日前澄清，其HBM4已进入量产阶段，整体进度好于此前预期并开始向客户供货。美光与三星电子、SK海力士并称全球HBM三巨头，三家企业合计垄断全球97%以上的HBM市场份额，美光2026年HBM产能对应的订单已全部售罄。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。