瑞银：市场未完全消化AI颠覆性风险 2026年美国信贷回报率3%-5% 违约率将抬升

近期“软件末日论”引发的信贷市场抛售，折射出市场对人工智能发展速度超出预期的担忧。瑞银分析师表示，AI带来的影响将覆盖全行业，并非仅局限于软件领域。

在面向客户的报告中，瑞银指出，当前市场尚未完全消化AI对各行业的颠覆性风险，美国低质量信贷领域受影响尤为显著。与之相对，投资级债券因资产负债表状况良好、信用评级稳定，预计将维持稳定态势。

瑞银称，AI驱动的行业变革节奏正逐步清晰，将以季度为单位推进而非按年度周期。变革的具体落地时间，取决于企业AI技术采用进度、行业再融资需求以及市场定价等多重因素。

从风险分布来看，美国投资级债券中有10%至15%的份额面临市场波动风险，这类债券主要集中在医疗保健等非周期性消费领域。高收益债券和杠杆贷款市场风险敞口更大，尤其是面向美国科技领域的相关产品。

针对违约率走势，瑞银预测，2026年末美国信贷市场违约率将小幅抬升：高收益债券违约率上升0.5%至1%，贷款违约率上升1.5%至2.5%，私人信贷违约率上升2.5%至4%。报告同时提到，多数行业尚未充分考量AI变革带来的长期影响。

瑞银预计，2026年美国信贷市场总体回报率将处于3%至5%区间，其中投资级债券表现将优于高收益债券和贷款市场。尽管该预测整体偏稳健，但AI引发的间接影响，例如信贷条件收紧，可能会放大其他行业的风险，进而对整体市场及企业投资计划产生连锁反应。

瑞银分析师特别提醒，“信贷市场是AI驱动增长的重要资金来源。如果贷款市场的损失急剧增加，可能会抑制资本支出，从而削弱AI产业的蓬勃发展态势。”

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。