Eutelsat半年营收7.02亿美元超预期，法国力挺的"星链替代者"能否站稳脚跟

在全球低轨卫星竞争持续升温的背景下，欧洲通信卫星公司（Eutelsat）交出了一份好于预期的半年度成绩单。

2月13日，Eutelsat披露了截至2025年12月的上半财年业绩数据。报告期内，公司实现营收5.92亿欧元（约合7.02亿美元），高于此前5.81亿欧元的预期。虽然公司整体仍未扭亏，但运营亏损较上年同期大幅收窄85%，经营状况明显改善。

这一业绩表现的背后，离不开法国政府的持续推动。作为Eutelsat目前的最大股东，法国政府去年牵头实施了一项总额15亿欧元的援助计划，帮助公司大幅削减净债务，修复因业务下滑和借贷成本攀升而承压的资产负债表。法国方面一直将Eutelsat定位为欧洲唯一具备竞争力的"星链"替代方案，核心原因在于该公司旗下的OneWeb网络——这是低地球轨道上除SpaceX"星链"之外唯一处于活跃运营状态的卫星星座。

2023年，Eutelsat完成与OneWeb的合并，将后者的卫星资产纳入集团体系。目前，这些低轨卫星已服务于欧洲多国政府和军事部门，被视为关乎国家安全的战略性基础设施。据Eutelsat披露，OneWeb卫星网络的营收同比增长近60%，在集团总销售额中的占比已提升至约五分之一，一定程度上对冲了传统广播业务持续萎缩带来的压力。

不过，摆在Eutelsat面前的挑战同样紧迫。现有OneWeb卫星已进入更新换代周期，公司需要尽快完成老旧卫星的替换。就在两天前的2月11日，Eutelsat宣布已获得一笔由法国政府担保的约10亿欧元出口信贷融资，用于向空中客车公司采购340颗新一代低轨卫星。与此同时，公司取消了与Thales Alenia Space的部分卫星订单，并将全年资本支出预期从此前最高11亿欧元下调至约9亿欧元，显示出在扩张与成本控制之间寻求平衡的意图。

从更宏观的视角来看，低轨卫星互联网赛道正变得日益拥挤。就在2月12日，欧洲阿丽亚娜6型火箭刚刚为亚马逊的低轨卫星计划完成首次发射任务，将32颗卫星送入预定轨道。亚马逊该项目计划部署的卫星总数已获批扩大至约7700颗。面对"星链"超过9000颗在轨卫星的规模优势以及新竞争者的加速入场，Eutelsat能否凭借政府支持和OneWeb网络站稳脚跟，仍有待后续业绩持续验证。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。