美国家庭总债务达18.7万亿美元创2003年新高 违约率升至2017年来最高4.8% 债务压力冲击美国金融稳定

自金融危机以来，美国家庭整体债务规模持续攀升，债务压力正冲击美国金融稳定。尽管住房抵押贷款仍是美国家庭债务的主力，但助学贷款和车贷等其他类型的贷款占比正不断提升，违约率和家庭财务压力释放出风险信号，低收入等弱势群体受影响尤为显著。

根据纽约联邦储备银行2025年第四季度的数据，美国家庭的总债务达18.7万亿美元，创下该机构2003年以来公布数据的新高。杰罗姆·利维经济研究所的一份报告显示，收入最低的20%人群承受的信贷压力最高，其债务与可支配收入的比率在120%左右，最贫困家庭的负债数额高于他们可用于消费和储蓄的资金，债务困境凸显。

债务重压下，美国未偿贷款违约率持续走高。2025年最后一季度美国未偿贷款的整体违约率达4.8%，是自2017年以来的最高水平，拖欠现象增多主要由年轻人和低收入家庭带动。迄今住房贷款违约率仍可控，但已出现预警信号。纽约联储的经济研究顾问维尔贝特·范德克劳表示：“随着家庭负债水平缓慢提升，住房抵押贷款违约率持续上升。”

布鲁盖尔研究所高级研究员丽贝卡·克里斯蒂指出：“如果发生私人债务普遍性崩盘，那必然是因为实体经济遭遇了不测。”美国经济增长与金融资本主义关联度加深，市场担忧股市下跌可能传导至实体经济。《华尔街日报》数据显示，1980年工资收入占美国GDP的58%，当前该比重降至51.4%，而企业利润占比在此期间翻番至11.7%。《华尔街日报》首席经济评论员格雷格·伊普表示：“资本与劳动的分化有助于解释趋于繁荣的经济与部分情绪悲观的家庭之间的脱节。这些资本财富的强大金融力量意味着，市场波动对消费者支出的影响愈发显著。”

目前尚无明确方案解决美国家庭特别是低收入家庭的信贷挤压问题。若住房抵押贷款违约率超预期大幅攀升，或高收入群体违约率开始上升，可能进一步加剧美国经济风险，甚至导致经济增长放缓乃至衰退。

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