TOP50房企六成已入局代建，央国企占近四成，城市更新成新增长极

房地产代建正成为越来越多头部房企的重要业务方向，央国企在这一领域的扩张尤为迅猛。

2月20日，中指研究院发布房地产代建经营现状分析报告。报告结合《2025中国房地产企业销售业绩排行榜》数据显示，销售额排名前50的房企中，已有30家规模化开展代建业务，占比达六成。其中央国企18家，占比近四成。全国16家房地产央企中，12家已涉足代建，4家更是成立了独立的代建业务公司。

从增长势头来看，央国企2025年在代建领域的拓展速度颇为突出。报告数据显示，中铁置业代建新签约规划建筑面积同比增长51%，五矿地产、中铁建地产的新签约规划建筑面积同比增幅均超过100%。

在代建模式构成上，商业代建仍占据主导地位。报告统计，2025年代建企业新签约规划建筑面积中，商业代建占比74.0%，政府代建占比21.6%，资本代建占比4.4%。商业代建因管理费率较高、风险相对可控且可能涉及代销，能为代建企业贡献更多营收，持续受到青睐。

值得关注的是，城市更新正在成为代建行业的新增长极。报告指出，随着城市更新、旧改等利好政策密集出台，部分企业已开始在广州、北京等一线城市探索该领域的代建机遇。2025年，一线城市新签约规划建筑面积占比较2024年同期增长3.1个百分点，城市更新类代建占比为2.7%。

从项目业态来看，商品住宅仍是代建的核心品类，2025年占比达66.7%，较上年同期增长11.4个百分点，商办和保障性住房占比则分别降至13.5%和6.7%。此外，代建代销类项目占比达49%，大部分项目要求代建企业同时承担代销职能，且部分项目的管理费支付与去化率直接挂钩。

报告还提到，随着"保交付"阶段性任务基本完成，此前以AMC和地方政府牵头的"保交楼"式代建有所减少，资本代建目前主要以资方不良资产处置类项目为主。央国企凭借自身在资源协调、品牌稳健性等方面的优势，在城市更新、保障性住房及不良资产处置等细分领域具备较强竞争力。

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