美关税从10%上调至15%推升贸易不确定性 欧洲股市下跌 诺和诺德减肥药23%减重效果不及礼来股价重挫

欧洲股市受美国关税政策不确定性升温拖累出现下跌，丹麦药企诺和诺德股价遭遇重挫。

美国最高法院2月20日裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收的对等关税、芬太尼关税等相关关税违法。随后特朗普宣布，将原定10%的全球进口关税税率上调至15%，并表示后续将公布新的合规关税措施，引发全球贸易不确定性再度上升。欧盟委员会发布声明称，当前形势不利于实现公平平衡的跨大西洋贸易与投资，要求美方就下一步行动提供完全透明的信息。

诺和诺德方面，其披露旗下在研减肥药CagriSema在REDEFINE4临床试验中未达到预设主要目标，展现出的23%减重效果不及礼来同类产品。受该消息影响，诺和诺德股价在欧股交易时段大幅下挫。此前诺和诺德曾将减重领域列为核心战略方向，2025年8月曾与Replicate Bioscience达成5.5亿美元合作协议，共同开发针对肥胖症等代谢疾病的新型疗法。

近期全球减重药物赛道竞争持续升级，礼来、辉瑞等药企均在该领域加大投入布局。此次诺和诺德试验失利，或给其减重管线商业化前景带来短期影响，进一步加剧赛道竞争不确定性。与此同时，美国关税政策反复波动，让欧洲出口企业面临潜在成本上行压力，叠加全球贸易环境的波动，进一步压制欧洲市场整体风险偏好。

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