摩根士丹利研报：港1亿港元以上豪宅印花税提至6.5% 27万人才赴港

摩根士丹利发布研报称，港府新一份《财政预算案》宣布将价值超过1亿港元的住宅物业印花税率上调至6.5%。该行估算此类物业在2025年占总成交量0.3%，但占总成交额8%，预期措施将对九龙仓集团构成负面影响；其他有此类物业风险敞口的公司包括恒隆地产、长实集团、恒基地产及新鸿基地产。

商业地皮方面，香港连续第二年未推出商业用地发售，若当前香港商业物业市场存在供给过剩问题，该举措将通过减少新增供应改善供需情况，进而支持写字楼及零售物业市场。各项人才计划已吸引27万人来港，其中逾10万人通过高端人才通行证计划赴港，为当地创造额外住屋需求。

此外，香港特区政府正寻求将房托基金纳入互联互通机制，并引入修订条例草案以促进房托基金私有化或重组，同时可能豁免寻求上市的房托基金转让非住宅物业的印花税，此举对领展房产基金属正面因素。

整体而言，摩根士丹利对香港楼价复苏保持建设性看法，预期2026年楼价上升10%，且不预期年内会推出任何收紧措施。不过，香港本地地产股年初至今股价已累升约20%至50%，部分上行空间已被消化。即将展开的业绩期内，在利润率下降及2026年盈利展望疲弱的背景下，市场可能出现波动。

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