IMF发布美2026年第四条款磋商声明 警示38万亿美债攀升风险 2031年美公共债务将达GDP140%

国际货币基金组织（IMF）2月25日发布美国2026年第四条款磋商声明，就美国国债及关税政策等问题发出多重风险警示，称美债规模攀升正对美国及全球经济稳定构成日益严峻的挑战。

数据显示，当前美国国债规模已突破38万亿美元，过去一年新增债务达2.25万亿美元，预计到2026年4月将进一步攀升至39万亿美元。美国联邦预算赤字也呈扩大态势，从2022财年的约1.4万亿美元上升至2025财年的约1.8万亿美元。IMF总裁格奥尔基耶娃表示：“简单来说，经常账户赤字规模过大。”她同时指出，美国政府已意识到这一问题的存在。

IMF在报告中预测，若当前政策保持不变，到2031年美国公共债务占国内生产总值（GDP）的比重将升至140%。短期债务规模上升以及债务占GDP比重持续走高，正对美国乃至全球经济稳定构成不断增加的风险。IMF敦促美国政府制定明确的财政整顿方案，推动债务走上持续下降的轨道。

针对美国贸易政策，IMF提出，美国应与贸易伙伴开展建设性合作，回应有关不公平贸易行为的关切，协调行动以减少具有负面跨境影响的贸易限制和工业政策扭曲。IMF强调，美国政府在出于国家安全考虑采取关税、出口管制等贸易和投资措施时，应当审慎使用并严格限定适用范围。

IMF同时指出，2026年美国经济将保持2.4%的韧性增长，但通胀率需到2027年初才能回落至美联储设定的2%目标水平。未来几年美国财政赤字将维持在GDP的7%至8%之间，是美国财政部长贝森特设定目标的两倍以上。

在美国最高法院裁定特朗普多项关税措施无效后，美国政府已援引1974年《贸易法》第122条实施替代性关税，旨在改善国际收支状况。IMF西半球部主任奈杰尔·乔克表示，降低美国经常账户赤字的最佳途径是削减财政赤字。

长期以来，美国公共债务被视为全球范围内的“安全资产”，其收益率为全球市场提供基准利率，有助于吸引外国资本流入，但债务规模持续上升可能推高借贷成本和通胀压力，进而对美国及全球经济稳定构成威胁。IMF表示，将评估美国最高法院关税裁决的后续影响。

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