远期售汇外汇风险准备金率从20%下调至0，央行释放鼓励企业汇率避险政策信号

2月27日，中国人民银行发布公告，决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。央行表示，此举旨在"促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险"，下一步将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

远期售汇业务的外汇风险准备金，是央行对开展代客远期售汇业务的金融机构收取的一种准备金，属于外汇市场宏观审慎管理的重要工具之一。该工具通过调整准备金率的高低，影响银行开展远期售汇业务的成本，进而对企业通过远期合约购汇的价格产生传导效应。准备金率下调至零，意味着银行办理此类业务的成本负担将显著减轻，企业运用远期售汇工具管理汇率风险的门槛也将随之降低。

回溯这一工具的调整历程，央行曾根据外汇市场形势多次对准备金率进行逆周期调节。此次将准备金率一步归零，释放了鼓励企业合理使用外汇衍生工具进行套期保值的政策信号。

值得注意的是，就在前一天（2月26日），央行还发布了《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》，支持境内银行与境外机构规范开展人民币跨境同业融资业务，并引入逆周期调节机制，将净融出余额与银行资本水平、资金实力挂钩。两项政策接连出台，体现了央行在完善跨境资本流动宏观审慎管理框架、提升外汇市场服务实体经济能力方面的持续推进。

据央行此前披露的数据，截至2025年9月，企业外汇套保比率已升至约30%，较2020年的17%显著提高，外汇市场参与主体的风险管理意识和能力持续增强。此次准备金率归零，有望进一步降低企业汇率避险成本，推动更多市场主体主动运用金融工具管理外汇敞口。

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