机构2月调研聚焦机器人、AI基建与化工，产业链机会何在？

2月以来，各类机构调研上市公司动作频频，Wind数据显示，截至2月26日，2月以来已有近240家公司接待各类机构调研。从行业分布情况看，机械设备、电子行业继续成为机构2月重点调研的方向，基础化工等周期风格板块同样获得机构高度关注，人形机器人等领域受到机构重视。

国联民生证券人形机器人研究院负责人汪海洋建议重点关注五个方向，包括资本化与量产落地共振下的国产链机会、具备跨场景跨形态通用能力的底层硬件环节等。爱建证券电子行业首席分析师许亮认为，多模态大模型的持续升级将带动数据处理规模加速提升，进一步刺激对上游AI基建的需求。国海证券化工行业首席分析师李永磊表示，从全球范围看，中国化工企业的成本优势和效率优势已经非常稳固，龙头企业业绩已进入长周期向上的阶段。国金证券研报指出，人形机器人存在四类商业化场景，分别为ToB+大脑泛化的导览导购导巡场景、ToB+小脑泛化的特种行业场景、ToC+大脑泛化的个人陪伴场景、ToC+小脑泛化的家庭照护场景。长江证券研报提到，2025年国内人形机器人整机企业数量超140家，发布人形机器人产品超330款，产业集群优势凸显。

产业链梳理：

人形机器人产业链覆盖硬件制造、软件开发与整机生产多个环节。硬件环节中，关节电机、灵巧手、精密轴承等零部件性能直接影响机器人运动能力与操作精度，宇树科技为春晚表演升级核心关节电机功率密度，银河通用机器人搭载具备22个自由度的灵巧手完成精细操作。软件环节涉及具身智能大模型与运动控制算法，松延动力机器人搭载自研多模态交互大模型实现自然人机交互，宇树科技通过重心控制算法支撑机器人完成高难度空翻动作。整机厂商方面，智元机器人、宇树科技等企业占据全球人形机器人市场主要份额，多款产品已实现小批量交付与场景测试。

上游AI基建产业链围绕数据处理与算力支撑展开，光模块负责数据高速传输，存储产品承载海量训练数据，PCB为各类硬件提供电路连接基础。随着多模态大模型迭代升级，数据处理规模持续扩大，对光模块传输速率、存储产品容量与PCB集成度的要求同步提升，相关环节企业需针对AI场景优化产品性能，适配大模型训练与推理过程中的算力需求。

基础化工产业链中，部分供给端受限的细分行业伴随需求回升，景气度逐步修复。中国化工企业凭借成熟的生产工艺与供应链体系，形成稳固的成本与效率优势，部分标的兼具生产弹性与股息回报特性。企业通过优化产能布局与产品结构，匹配下游行业的差异化需求，依托规模化生产与精细化管理巩固市场地位。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。