黄仁勋亲口确认，2026年上半年游戏显卡供应极度紧张，RTX 5090涨幅已达79%

英伟达在2026财年第四季度（截至2026年1月）财报电话会议上正式确认，将对GeForce游戏显卡业务实施供应限制。公司CFO Colette Kress表示，预计在2027财年第一季度及此后，游戏业务板块都将面临供应约束，尽管终端需求依旧强劲且渠道库存处于健康水平。

CEO黄仁勋进一步警告称，2026年上半年游戏显卡供应将极度紧张。他在电话会议上表示："尽管我们很希望能有更多的供应，但我们确实认为接下来几个季度将会非常紧张。"至于2026年底情况能否改善，黄仁勋坦言"目前要确定还为时过早"。

财报数据揭示了这一决策背后的商业逻辑。2026财年第四季度，英伟达数据中心业务营收达623亿美元，同比增长75%，占公司总营收比重超过91%；而同期游戏业务营收为37亿美元，同比增长47%，两者体量悬殊。

供应紧张的另一重要诱因来自存储端。DRAM制造商当前正集中产能生产用于AI芯片的HBM3E高带宽内存，导致新一代游戏显卡所需的GDDR7显存面临供应不足。招商证券研报指出，2026年存储行业新增产能有限，海外原厂有效产能释放滞后，供需缺口预计延续至2027年，原厂库存持续紧张，支撑2026年合约价上行趋势。

此前1月，英伟达已将面向AIC合作伙伴的GPU供货量下调15%至20%。受供货紧张及DRAM资源短缺的双重压力，RTX 50系列显卡已出现明显涨价，其中RTX 5080涨幅达35%，旗舰型号RTX 5090涨幅高达79%。据Jon Peddie Research数据，英伟达2025年前三个季度共出货约3040万块桌面显卡，已超过2024年全年总销量，需求端并无疲软迹象。

英伟达虽已否认显卡型号停产的传闻，但在供应限制明确落地、解除时间表缺失的背景下，GeForce游戏显卡的高价格局短期内难以扭转。

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