钨价持续攀升供需缺口逐年扩大，多家企业密集上调硬质合金产品价格

3月1日，章源钨业发布关于调整硬质合金产品价格的通知函。公司表示，因钨原材料价格持续上涨，生产成本大幅增长，决定自2026年3月1日起对硬质合金产品按新价格执行，调价之日起产品一律按新价格执行。

这并非章源钨业近期首次调价。此前2月26日，公司已发布通知函，宣布对焊接机夹刀片产品价格进行上调。同月，公司还大幅上调了2月下半月长单采购报价，其中55%黑钨精矿报73.00万元/标吨，较2月上半月的67.00万元/标吨上涨约8.96%；仲钨酸铵（国标零级）报107.00万元/吨，较上半月的97.00万元/吨上涨超10%。

硬质合金行业的涨价动作并非个案。2月26日，新锐股份发布调价通知函，宣布自2月27日起对全系列硬质合金产品价格进行调整，原因同样是主要原材料价格攀升及供应紧缺。2月27日，天工国际也发布通知，宣布自3月1日起对旗下硬质合金切削工具产品启用新价格，预计上调幅度在15%至20%，并将于3月5日起对天工品牌全系列刀具产品价格上调8%至10%。

密集调价的背后，是钨原料价格的持续攀升。钨系原料在硬质合金生产成本中占比超过40%，是决定产品定价的核心变量。中金公司研报预测，2026年至2028年全球钨供需缺口将逐年扩大，分别达到1.85万吨、1.88万吨、1.92万吨，缺口占全球原钨需求的比例均超过17%。

供给端偏紧是支撑钨价高位运行的关键因素。中国钨产量占全球八成以上，2025年钨精矿开采总量控制第一批指标同比下降6.5%，叠加环保及安全督查对表外矿山产出的严格限制，有效供给持续收紧。出口方面，2025年中国累计出口钨品同比下降27.5%，2026年初对日本出口两用物项管制进一步加强。国金证券研报指出，在海外加大战略备库的背景下，钨的优先级较高，海外或延续高备库态势，进一步支撑价格上行。

在此背景下，拥有上游资源端优势的钨企业绩表现向好。章源钨业1月29日发布的2025年业绩预告显示，公司预计实现净利润2.60亿元至3.20亿元，同比增长51%至86%。

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