钨粉价格飙涨近五倍 全产业链联动调价 短期供需紧张难改

自2025年以来，钨粉价格开启持续暴涨行情，截至2026年2月25日，钨粉报价突破1800元/公斤，较2025年初涨幅达469.6%，接近五倍，创下历史新高。伴随原料价格飙升，钨产业链上下游联动调价，市场供需紧张格局短期难以改善。

供应端收紧是本轮钨价上涨的核心支撑。2025年国内钨矿开采总量控制指标缩减，环保检查趋严推动中小矿山产能出清，海外新增产能释放缓慢，叠加出口管制政策升级，全球钨资源供应缺口持续扩大。据中金公司相关研究预测，2026至2028年全球钨供需缺口将逐年扩大，2028年缺口将达1.92万吨，占全球原钨需求比例超17%。

需求端呈现传统领域稳增、新兴领域爆发的双重态势。光伏钨丝替代进程加速，2025年渗透率提升至60%，带动钨需求大幅增长；军工、半导体等高端制造领域对钨材料的刚性需求同步攀升，进一步放大供需矛盾。

原料涨价压力已沿产业链全面传导，多家企业密集发布涨价函应对成本上涨。2月26日，章源钨业上调焊接机夹刀片价格，3月1日再次宣布对硬质合金产品执行新价格；华锐精密近三个月内四次上调数控刀具全系列产品售价；新锐股份自2月27日起上调全系列硬质合金产品价格。面对成本压力，不同企业应对策略分化：厦门钨业依托全产业链布局，通过优化产品结构、内部降本缓解压力；高测股份因下游光伏行业提价困难，选择自身消化部分成本上涨压力。

二级市场上，钨概念板块热度较高，章源钨业近期录得7天5板，翔鹭钨业、中钨高新年内股价涨幅均超130%，体现出资金对钨产业景气度的较高预期。

业内观点认为，短期来看国内钨矿复产节奏较慢，现货库存低位叠加下游补库需求持续释放，钨价易涨难跌；长期而言，资源供给约束与需求扩张的矛盾难以逆转，钨价中枢有望持续上移。

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