霍尔木兹海峡关闭牵动1/5全球石油运输 极端情形下油价或达200美元/桶

2月28日，美以对伊朗发动袭击，伊朗伊斯兰革命卫队当晚宣布关闭霍尔木兹海峡，全球能源供应链面临重大冲击。

霍尔木兹海峡连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，是全球最重要的石油运输咽喉之一。行业统计显示，全球约1/5的石油总消费量，即每天约1700万至1800万桶石油、凝析油和燃料，通过该海峡运往全球。尽管沙特和阿联酋拥有绕行霍尔木兹海峡的管道，但这些管道日均有效运量仅约350万桶，仅为当前海峡运能的20%，难以完全弥补航运中断带来的供应缺口。

多家国际机构针对霍尔木兹海峡封锁的影响作出预测，一致认为封锁时间越长、程度越严，油价冲击越大，全球通胀与经济衰退风险将急剧上升。摩根大通和荷兰国际集团此前警告，伊朗一旦短期封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高将突破120美元/桶。摩根大通测算，若海峡完全中断一周，全球日均供应缺口将达1400万至1800万桶，推动通胀跳升1个百分点以上。

凯投宏观首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊表示，即便冲突得到控制，布伦特原油价格也可能升至约80美元/桶，这一价位为2025年6月伊朗12天冲突期间的峰值。他同时提醒，若冲突持续影响石油供应，油价或跃升至约100美元/桶，可能使全球通胀率上升0.6至0.7个百分点。

在“末日情形”下，即霍尔木兹海峡完全中断2至4周、冲突升级为长期封锁时，高盛和摩根大通给出150至200美元/桶的油价目标价。这一极端情况将引发全球能源危机，主要经济体将陷入滞胀或衰退。回顾历史，20世纪70年代末的第二次石油危机曾导致国际油价暴涨超200%，最终造成美国经济陷入衰退。

此前，欧佩克、国际能源署和美国能源信息署三大机构均预计2026年全球原油供应仍将超过需求，供应过剩本应对油价形成下行压力，但持续的地缘政治紧张局势支撑原油期货价格保持坚挺，市场仍存在较大风险溢价。俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的原油目前正大量存储在海上油轮中。

当地时间3月1日，OPEC+将举行产量会议，市场普遍预期该组织将恢复小幅增产，初步计划日增13.7万桶。澳新银行研究部大宗商品分析师丹尼尔·海因斯指出，若出现供应中断，OPEC+预计将动用闲置产能，其中大部分集中在沙特阿拉伯和阿联酋，以缓冲供应缺口。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。