欧央行3月3日发布报告：稳定币普及或削弱欧元区货币政策效力 分流存款缩减信贷 17万亿欧元银行存款暂未受3000亿美元稳定币大规模冲击

欧洲中央银行3月3日发布研究报告指出，稳定币在欧元区的普及或将对区域金融体系与货币政策传导产生多重负面影响。

稳定币作为旨在维持价值稳定的加密资产，当前仍属于小众领域，但快速发展已引发监管担忧，现有监管措施未能跟上其发展步伐。对传统银行而言，稳定币使用量增长可能促使客户转移银行存款，推高银行市场化融资成本。欧央行经济学家在报告中指出：“换言之，稳定币会减少银行向实体经济提供的信贷规模。”不过当前欧元区银行存款总额约17万亿欧元，全球稳定币市场规模仅约3000亿美元，银行暂未面临大规模存款流失冲击。

对欧央行而言，多数稳定币以美元计价带来额外挑战。若美元计价稳定币在欧洲广泛应用，欧元区以外的政策变动可能通过稳定币传导至区内，影响区域流动性与消费环境，稀释欧央行政策影响力。报告称：“外国的货币环境可能会通过稳定币‘输入’欧元区。”报告补充道，这将削弱欧央行对金融环境的掌控力，尤其是在金融市场承压时期。银行受到冲击还会反向削弱欧央行作用，欧元区经济依赖银行传递利率变动，这将导致货币政策效果更难预测。

报告认为，相关风险需通过针对性监管措施化解，包括强化稳定币储备透明度要求、建立可靠的赎回保障机制、设置充足资本缓冲吸收损失以及实施有效监管监督，以此降低相关金融风险。

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