汇率担忧盖过能源压力，瑞士央行今年料维持0利率不变

凯投宏观分析师Jack Allen-Reynolds在最新报告中指出，瑞士央行2026年料将维持利率不变，对汇率的担忧已盖过能源价格上涨带来的通胀压力。

他表示，今年能源价格上行将推升瑞士整体通胀，但能源在瑞士消费者价格篮子中占比有限，且瑞士家庭对天然气依赖程度较低，这一影响将弱于欧元区。瑞士央行当前更担忧汇率走强带来的通胀放缓效应，而非能源价格波动。

Jack Allen-Reynolds同时提到，仅当战争引发能源以外的大规模全球价格压力，并通过核心通胀率传导至瑞士国内时，瑞士央行才有可能启动加息。

伦敦证券交易所集团的数据显示，当前市场价格反映出瑞士央行2026年至少加息一次的预期。此前3月19日，瑞士央行曾宣布维持政策利率在0%不变，并强化外汇市场干预意愿，以应对瑞郎快速过度升值对物价稳定的冲击。

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