下调标普500年底目标价至7300点，富国银行锚定美伊战争核心风险仍长期看涨

2026年4月1日，富国银行分析师Ohsung Kwon将标普500指数年底目标价从7800点下调至7300点，将美伊战争列为本次调整的核心触发因素，而这一风险并未包含在该行2026年的初始基本预期框架内。

尽管下调了短期目标价，Kwon仍强调对市场长期趋势的信心，他表示：“我们仍然对市场结构性看涨。”

富国银行战争定价模型显示，当前股票价格对冲突风险的定价首次超过石油风险。纳斯达克100指数预期市盈率较峰值已收缩29%，标普500指数中约三分之一的个股交易价格低于其五年平均预期市盈率一个标准差。

Kwon在最新报告中指出：“我们认为股市已经消化了很多信息。然而，除了明确的解决方案之外，我们看不到太多上涨的催化剂，而且我们认为目前的形势对股市更为不利。”

随着本周大量经济数据将陆续公布，Kwon将当前宏观环境定义为“双输”——强劲的经济数据将降低美联储降息概率，而疲软数据则会加剧滞胀担忧，给投资者提供抛售理由。他同时指出下半年通胀将是关键风险，富国银行基于库存的模型显示，后续价格将面临上行压力。

尽管短期风险犹存，Kwon仍看好美国股市结构性前景，主要基于五点支撑：一是本轮石油危机影响范围小于过往历史事件；二是市场估值已出现显著调整；三是美国能源独立性优于其他国家；四是超大规模企业自由现金流有望走高；五是关税降低叠加供应链中断背景下，补库存周期正在加速推进。

自美伊冲突爆发以来，市场并未遵循典型避险模式，股票资金保持持续流入韧性。Kwon提到：“自战争爆发以来，股票市场资金持续流入，这与以往的波动时期形成了鲜明对比。”他认为这体现出投资者倾向于对冲风险敞口而非直接退出仓位，反映出市场预期冲突带来的经济影响将是暂时的。

3月份分析师上调目标价的次数超过下调，体现出市场对企业盈利可持续性仍保持乐观，进一步支撑了长期看涨的逻辑。Kwon补充道：“我们同意影响会有所缓解，并继续预期每股收益将保持韧性。然而，不利因素正以指数级速度日益加剧。”

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。