欧元区3月通胀达2.5%，官员预警经济滑向不利路径

4月2日，受中东冲突引发能源价格飙升影响，欧元区通胀率突破欧洲央行2%的警戒线，经济运行形势引发关注。

欧洲央行官员、斯洛文尼亚央行行长普里莫兹·多伦茨发出警示，欧元区经济或已陷入该行此前设定的“不利”路径，面临比2022年更快的通胀扎根风险。他表示：“我个人的印象是，基线情景更像是未来最好的情况，而当前的不利情景更可能成为我们下一个基线预测。”

欧盟统计局3月31日发布的初步统计数据显示，欧元区3月通胀率按年率计算为2.5%，高于2月的1.9%，其中能源价格同比上涨4.9%，成为推升通胀的主要动力，这也是自2025年2月以来能源价格首次录得年度涨幅。从主要经济体来看，德国3月通胀率为2.8%，能源价格同比上涨7.2%；法国通胀率从2月的0.9%升至3月的1.7%，能源价格同比上涨7.3%。

欧洲央行此前设定基线、不利、严峻三种经济情景。最新预测显示，基准情景下2026年欧元区通胀预期为2.6%；不利情景下，通胀将在2026年下半年升至4%以上；若进入严峻情景，2027年通胀峰值或达6.3%。

当前市场对欧洲央行最早于4月启动加息的预期逐步升温，全球宏观经济环境正面临多重挑战。

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