美3月CPI录得近两年最大涨幅，美联储降息概率偏低，国际金价承压下跌

4月10日晚间，美国劳工统计局发布3月消费者价格指数相关数据，当月美国整体通胀录得近四年最大涨幅，主要受中东地缘冲突推高的汽油价格带动。数据显示，3月CPI较2月环比上涨0.9%，同比上涨3.3%，为2024年以来最快增速；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。

芝加哥商品交易所集团的利率期货合约定价显示，市场认为美联储在2026年12月会议前降息的概率约为三分之一。CME“美联储观察”数据显示，美联储4月维持利率不变的概率为98.4%，到6月累计降息25个基点的概率仅为1.5%。

“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，单月核心CPI数据不足以改变整体判断，此轮能源冲击的二次效应尚未在核心通胀中充分体现，更多能源相关的后续影响可能还在前方。美联储官员戴利此前曾提出，若伊朗冲突迅速解决、油价回落，降息并非没有可能，但当前能源价格高位运行仍对降息预期形成明显掣肘。

受美联储降息预期偏低影响，国际金价出现下跌。尽管全球央行仍在持续增持黄金，长期金价支撑逻辑未发生根本性改变，但短期市场情绪受货币政策预期压制，金价承压下行。

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