硫酸成为全球铜镍供应链核心变量，中国2026年5月起暂停普通硫酸出口

据钛媒体APP发布的公开信息，硫酸正成为当前全球铜镍供应链的核心影响变量，相关产业产能瓶颈已从矿石品位转向化工品供给环节。

全球约四分之一的硫磺产自中东，近半海运硫磺需经霍尔木兹海峡运输，硫磺是生产硫酸的核心原料，目前暂无大规模替代品。中国2024年硫酸总产能达1.41亿吨，其中约42.5%为硫磺制酸，对中东硫磺依赖度较高。2026年5月起，中国将全面暂停普通硫酸出口，仅电子级硫酸可特批放行，措施预计持续至年底。2025年中国出口硫酸超过450万吨，其中约三成流向智利，支撑该国约五分之一的铜产量。

全球湿法炼铜工艺每吨需消耗约3吨硫酸，智利2025年湿法冶炼产铜110万吨，本土铜冶炼副产硫酸无法覆盖生产需求，需依赖外部进口。非洲铜带同样面临供给压力，刚果（金）2025年进口硫磺约140万吨，九成来自中东，赞比亚已于2025年9月出台硫酸出口限制措施。据摩根士丹利监测，铜堆浸工艺的硫酸断供缓冲期约为4至6个月，断供不会立刻导致减产，但矿石回收率将逐步下降。

印尼是全球镍产业核心产区，其HPAL工艺生产1吨含镍MHP需消耗25至30吨硫酸，硫酸成本占该工艺冶炼现金成本的52%。2025年印尼进口硫磺530万吨，超400万吨来自中东，其成品酸进口中60%来自中国，部分镍生产商可能在2026年5至6月因硫磺库存耗尽而减产。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。