OpenClaw推动AI实用化落地，云计算板块业绩景气度共振，2026年国内云厂商迎来全面涨价周期

据智通财经消息，中金于2026年4月15日发布研报称，OpenClaw推动AI走向实用化落地，带动算力需求增长，叠加行业全面涨价，云计算板块率先迎来业绩与景气度共振。

研报披露数据显示，2025年第四季度，国内阿里云、腾讯云、百度智能云合计外部收入达509亿元，同比增长26%；同期阿里巴巴、腾讯、百度一般性业务合计资本开支506亿元，同比下降29%。海外市场方面，同期AWS、微软Azure、Google cloud、Oracle云服务以及Coreweave合计实现收入876亿美元，同比增长34%，合计资本开支1419亿美元，同比增长67%，维持高增长态势。

中金在研报中提到，OpenClaw的出圈标志着大模型从通用对话逐步迈入可落地的实用化阶段，其可通过自然语言完成系统操作、自动化办公与复杂任务执行，推动模型向生产力工具转型。受此驱动，国内云厂商的商业变现模式从传统GPU租赁升级为MaaS模式。同时受AI智能体与推理需求旺盛、GPU、算力基建及能耗成本高企影响，国内外云厂商与模型厂商开启全面涨价周期，行业转向以性能与服务为核心的价值定价。

研报同时提及，当前海外云厂商在AI算力上持续高额投入，资本开支与经营现金流比例持续攀升，自由现金流承压明显。国内大厂2026年春节期间推出AI红包活动拉新，短期带动用户规模冲高，但活动结束后用户留存与使用频次普遍回落，仅字节豆包表现相对坚挺，用户基数领跑。中金认为，行业长效的商业模式与生态突破尚需时间，中长期需重点跟踪企业端真实需求与留存转化、云厂商产业链卡位能力，以及利润率与ROI改善情况，上述因素是决定行业长期价值的核心。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。