2026年一季度同业存单净融资规模为负1.1万亿元，债券托管量合计180.47万亿元

据中债登和上清所2026年3月末债券托管汇总数据显示，截至3月末，两家机构债券托管量合计180.47万亿元，环比增加1.03万亿元。其中同业存单托管量今年已连续三个月净减少，累计减持规模达1.07万亿元，2026年一季度同业存单净融资规模为-1.1万亿元。

分机构类型看，3月商业银行为债券增持主力，单月累计增持各类债券1.5万多亿元，主要增持品种为3600亿元国债、9600亿元地方债，当月还增持中票近1000亿元。广义基金为3月主要债券减持方，累计减持债券1100多亿元，是同业存单的主要减持主体；同期广义基金仍增持地方债约2000亿元、中票1000多亿元，小幅增持短融、金融债等品种。保险公司3月债券托管量增加700多亿元，以增持利率债为主；证券公司3月减持债券约150亿元，主要减持品种为国债、金融债。

华泰证券固收研究团队认为，央行大概率将同业存单与普通商金债合并为统一额度管理，引导银行发行更长期限的金融债增加负债端久期；存单的功能向流动性管理回归，发行规模有所收缩。

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