风险溢价跌至20年低点，美银高管警示盲目乐观建议减持AI半导体与周期股

当前风险溢价已跌至20年低点，美国银行欧洲股票策略主管塞巴斯蒂安·雷德勒提出警示，认为市场正陷入盲目乐观状态，建议减持AI半导体与周期股。

塞巴斯蒂安·雷德勒表示，当前股市低估了全球经济面临的潜在风险，能源供应中断进一步加大了经济前景的不确定性。2022年至2026年间，全球经济在多次冲击下展现出超出预期的韧性，未出现预想中的大幅下滑，但这一状态反而让投资者产生了心理钝化，即便能源供应中断已对全球增长前景构成实质性威胁，市场参与者仍惯性忽略此类负面信号，陷入对潜在风险的集体忽视。

他强调：“市场实际上是在说：‘这是过去20年来宏观经济风险最低的环境。’风险溢价对全球经济增长势头极其敏感，市场认为这种情况不会导致经济增长势头减弱的概率高达90%。”

在他看来，历史经验表明，若大规模能源冲击无法在短期内得到缓解，最终会引发全球范围内的需求骤减。他特别提及3月份全球采购经理人指数（PMI）的急剧下滑，指出这一明确的预警信号被市场轻视为短期情绪波动。

雷德勒分析称，当前投资者普遍存在“风险不会出现”的乐观预期，导致欧洲防御型资产长期被市场冷落。他采取反向投资策略，认为全球经济增长势头将在未来一年内遭遇2022年以来的首次实质性打击。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。