一季报验证窗口，券商建议聚焦低拥挤度景气线索，2026年机构持仓泛科技水平在40%附近

多家券商在晨会中表示，当前市场正处于一季报业绩验证的关键窗口，建议聚焦低拥挤度的景气线索进行布局。

华泰证券认为，在前期地缘冲突趋缓与财报披露的双重驱动下，市场情绪快速反弹至乐观区间，但近期A股情绪修复动能出现边际放缓的迹象。此外，资金在通信行业出现一定分歧迹象，上涨个股占比明显回落，基金对该行业的分歧有所加大。配置上，华泰证券建议继续在景气线索内部做轮动，关注新能源链、出口链、AI链内部拥挤度不高的景气方向。

国投证券指出，站在2026年一季度机构持仓泛科技水平在40%附近的时间节点，本轮抱团眼下都不会轻易结束，核心在于AI资本开支放缓的迹象在未来半年难以验伪。国投证券认为，当产业趋势龙头股突破万亿市值后，二线品种与产业链供需缺口环节（涨价）有望超额跑赢核心龙头。

中信建投表示，从一季报业绩披露情况来看，TMT和周期板块呈现高景气高盈利格局。具体板块方面，算力仍是一季报景气主线，且正由核心硬件向液冷、算力租赁等“算力+”环节扩散；受益于AI算力中心配储需求的爆发式增长，锂电行业迎来全新的结构性增量需求；创新药板块的景气度从业绩端与交易端获得双重确认；全球存储芯片行业仍供应紧缺。

招商证券策略研究认为，一季报验证下，景气线索聚焦三条主线：一是PPI转正与AI爆发驱动的资源及算力重估；二是出海红利下高新技术制造业的业绩韧性；三是政策托底后地产链的底部修复。建议在拥挤赛道中优选分化，围绕硬科技与真资源，重点关注电子、电力、电力设备、国防军工、有色金属、基础化工等领域。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。