高盛看好内地CDMO板块，药明康德一季报营收增28.81%，多家药企获评级调整

高盛发布内地医药行业研报称，CDMO企业业绩反映该板块周期维持稳健，板块能见度日益取决于后期及商业化项目的敞口，而非早期融资条件，AI未对订单量、订单积压质量或定价造成结构性破坏。

4月27日，药明康德披露2026年第一季度业绩，实现营业收入124.36亿元，同比增长28.81%；归属于上市公司股东的净利润46.52亿元，同比增长26.68%。其核心小分子CDMO业务单季收入近70亿元，创历史新高，且完全剔除新冠商业化项目影响；临床前业务明显回暖，生物学与测试两大板块均实现双位数同比增长，增长动能向全平台扩散。

个股评级方面，高盛给予药明康德(02359)、凯莱英(06821)、微创机器人(02252)及精锋医疗(02675)“买入”评级；将爱康医疗(01789)评级上调至“买入”，理由为其执行力重启、利润率改善及中期能见度更清晰；将微泰医疗(02235)升级至“中性”，因国内竞争影响优于预期且有序达成2026年指引。同时，高盛对威高股份(01066)、通策医疗(600763.SH)持谨慎态度，分别将其降级至“中性”及“沽售”，前者受累于持续的VBP相关利润压力及短期增长乏力，后者收入回升仍不明朗、上行空间有限。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。