Coherent营收创新高，磷化铟产能将翻倍，AI驱动光模块市场爆发

Coherent首席执行官Jim Anderson在财报电话会上表示，公司订单正经历“阶跃式”增长，积压订单已创历史新高，客户排期延伸至2028年乃至本十年末期。

公司第三财季实现创纪录的18亿美元营收，同比增长21%，非GAAP每股收益同比增长55%。数据中心与通信部门收入同比增长超40%，占总营收的75%。公司指引第四财季营收将在19.1亿至20.5亿美元之间。根据Coherent的规划，其内部磷化铟产能将在今年内实现翻倍，且比原计划提前一个季度完成。到2027年底，该产能将再次翻倍。公司首席执行官Jim Anderson指出，从3英寸产线升级至6英寸，意味着芯片产出数量增加4倍以上，而成本不到一半。

需求端的强劲增长主要受AI算力扩张驱动，光互连技术成为承载算力扩展的关键基础设施。光通信市场研究机构LightCounting在2026年2月的报告中预测，用于AI集群的以太网光模块及CPO市场规模在2025年将达到165亿美元，2026年将增长至260亿美元。技术迭代进一步放大了对上游材料的需求，1.6T光模块相比800G模块，其光通道数量从四条增至八条，导致每个光模块的磷化铟使用量几乎翻倍。

在光模块领域，800G产品在2026年预计保持同比增长，而1.6T产品正“以惊人的速度”放量，其爬坡速度超出公司一年前的预期。硅光方案的1.6T模块也已进入量产阶段。除了传统收发器业务，Coherent将光电共封装（CPO）技术视为超过150亿美元的增量市场，并已获得英伟达的长期供应协议。公司还开发了用于解决AI数据中心间互联的“多轨”（Multi-Rail）技术，以及用于提升散热效率的Thermadite材料，后者可提供比铜基方案好2到5倍的传热效果。

申万宏源在研报中分析指出，磷化铟衬底作为光模块的关键原材料，其需求增长将超越线性。该机构测算，磷化铟领域在2027年将拉动全球铟需求增长6.77%。铟金属被美国、欧盟、日本及中国共同视为关键战略矿产。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。