谷歌搜索全球市占率升至90%，AI未撼动搜索帝国

美国银行最新发布的4月搜索市场数据报告显示，ChatGPT等AI对话平台的崛起并未如部分预期般侵蚀谷歌的搜索帝国，谷歌全球搜索市占率不仅未降，反而逆势攀升至90%。

美银研究团队的数据表明，谷歌全球搜索日均访问量已达28亿次，规模约为ChatGPT的15倍，是Anthropic旗下Claude的105倍。报告认为，谷歌多年来构建的搜索生态、用户习惯与商业变现闭环，在短期内仍难以被AI原生产品撼动。基于最新数据，美银维持对Alphabet的买入评级，目标价430美元。

一季报的硬数据为美银的判断提供了有力支撑。Alphabet 2026年第一季度实现营收1099亿美元，同比增长22%，创下四年来最高单季增速。净利润达626亿美元，同比大增81%。其中，搜索广告收入连续第四个季度加速增长，同比提升19%——AI驱动的广告投放效率优化被视作核心驱动力。

报告特别指出，AI技术已成为谷歌搜索壁垒的加固剂而非溶解剂。谷歌推出的AI Overviews等生成式搜索功能显著提高了搜索结果的相关性与智能程度，反向增强了用户黏着度。谷歌内部数据亦佐证了这一趋势：生成式AI相关产品收入同比增长近800%，Gemini企业版付费月活跃用户环比增长40%。

谷歌云业务同样交出超预期答卷。该部门季度营收首次突破200亿美元，同比增速高达63%，订单积压环比接近翻倍至4620亿美元。国信证券在5月6日的研报中指出，Alphabet全栈AI优势持续凸显，云业务收入加速且利润率持续提升。

资本开支层面，Alphabet大幅上调2026年资本开支指引至1800亿~1900亿美元，并预计2027年将继续大幅增长。据中信建投证券统计，北美四大云厂商2026年一季度合计资本开支1316亿美元，同比增长70.25%，全年总资本开支预计将达7100亿美元。

目前Alphabet股价约397美元（GOOG），对应市盈率约30倍，美银430美元的目标价隐含约8%的潜在上行空间。

美国司法部对谷歌搜索垄断地位的诉讼仍在推进之中，可能的救济措施包括对默认搜索协议的限制。但美银团队在报告中指出，即使出现最不利情形，谷歌在搜索质量与用户使用惯性方面的结构性优势仍足以维持主导地位，该风险对长期基本面构成的实际冲击或被市场高估。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。