里昂：升京东物流(02618)目标价至17.8港元 首季业绩胜预期

智通财经获悉，里昂发布研报称，将京东物流(02618)的目标市盈率由10倍上调至11倍，并将估值基础滚动至2026至2027年混合每股盈利，目标价由14.6港元上调至17.8港元，给予“跑赢大市”评级。京东物流同时公布未来四年回购最多12亿美元股份的计划。

报告指出，京东物流首季业绩优于预期，收入增长29%，非国际财务报告准则(non-IFRS)净利润增长40%至10.52亿元人民币。虽然外汇、利率及政府补助等因素可能拖累第二季净利润，但该行预期业务增长势头将延续至第二季。京东物流与京东国际的欧洲业务“Joybuy”一同推出“Joyexpress”服务，预计将加速集团的海外业务增长。管理层透露，若不计德邦及即时配送，今年首季有机销售增长达双位数。该行轻微上调2027及2028财年收入预测1%，同时调整净利润预测1%，以反映海外增长及持续的利润率扩张。