“易中天”集体新高，通信ETF涨超4%

CPO概念爆发，“易中天”集体新高，源杰科技涨超15%，创历史新高。“易中天”成交1077.5亿元，其中新易盛涨4.72%，成交额337.1亿元；中际旭创涨6.98%，成交额438.8亿元，天孚通信涨8.84%，成交额301.6亿元。

ETF方面，通信ETF国泰、通信ETF富国、通信ETF广发、通信ETF嘉实、通信ETF银华涨超4%。

通信ETF华夏消息面上，在台北COMPUTEX大会期间，英伟达CEO黄仁勋在与Marvell CEO Matt Murphy的对话中表示，Marvell可能成为下一家万亿美元市值公司。

黄仁勋谈到从铜到光连接方案的演进时表示，数据中心连接方案应该尽可能多、尽可能长时间地使用铜方案，但铜在频宽和传输距离方面有限制，可以利用光学技术进一步纵向扩展和向外扩展。他表示，这种状态会持续很长一段时间，未来5~10年将有大量铜被使用，同时也将有大量光学器件被使用。

Matt Murphy在昨日的演讲中也谈到数据中心连接方案的重要性。他表示，AI基础设施的瓶颈依次出现在算力、内存、连接三个方面。算力领域已出现首家市值突破5万亿美元的公司，内存领域出现三家万亿美元市值公司。业界需应对下一个瓶颈，连接将决定基础设施的极限。

在中国台北Computex大会的第二天，光互连巨头迈威尔科技(Marvell)首席执行官墨菲与黄仁勋同台对谈。两位CEO的核心共识是：AI基础设施的下一个决定性战场，不是算力，不是内存，而是连接。黄仁勋明确指出，虽然能用铜缆的地方会尽量用，但随着传输距离和带宽超越物理极限，海量的光学器件(包括下一代CPO技术)将成为不可或缺的刚需。这极大地重构了CPO技术的未来估值想象空间。

华泰证券研报表示，AI算力扩容驱动光模块需求高增，800G/1.6T产品高速迭代带动功耗攀升，液冷散热成为必选项，催生光模块液冷Cage（即通信连接器壳体）广阔市场空间。目前全球光模块Cage的生产制造主要集中于国内厂商，随着高速光模块需求持续提升，功耗不断增长，带动液冷在光模块Cage中加速渗透，光模块液冷有望迎来广阔市场空间。

美银认为，AI基础设施建设仍处于早期阶段。随着AI应用从云计算厂商逐步向企业客户、政府机构以及主权AI项目扩散，到2030年全球AI基础设施投资规模有望从目前约1万亿美元，进一步扩大至3-4万亿美元。在这一背景下，AI数据中心、存储器、半导体设备以及模拟芯片行业都将迎来新的增长机遇。美银认为存储行业正在发生结构性变化，有望摆脱过去“大涨大跌”的传统周期模式。报告指出，当前限制存储产能扩张的因素不仅包括资本开支，还包括先进封装能力、洁净室建设、电力供应以及地缘政治等因素。