瑞银维持美团“买入”评级 预期竞争与UE改善成重估催化剂

观点网讯：6月4日，瑞银发布研报，维持美团“买入”评级，目标价128港元。瑞银指出，随着监管态度明确，竞争格局与单位经济效益（UE）利润改善有望成为美团重新估值的主要催化剂，同时海外业务Keeta及小象超市等新业务的长期潜力也将逐步贡献正面收益。

据介绍，美团2026年第一季度核心本地商业经营亏损20.29亿元，环比大幅收窄。到店业务方面，美团管理层预计全年经营利润率将稳定在25%左右，并将缩减对低投资回报率和非核心类别的投入，可能暂时放弃部分补贴驱动的低价市场份额。

瑞银引述美团管理层观点，2026年预期到店业务利润率稳定在25%。新业务方面，海外Keeta及小象超市的长期潜力将逐步显现。

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