高端PPE树脂因地缘冲突断供，花旗上调建滔2026-2028年盈利预测6%-18%

据央视财经报道，中东地缘冲突的影响正从能源市场向电子产业链深度蔓延，全球高端电子级PPE（聚苯醚）树脂核心产区停产，导致供应严重短缺。

6月10日，花旗银行发布研报指出，AI服务器对PCB（印刷电路板）的需求正在从数量增长转向材料升级，供给链条的核心瓶颈已转移至上游覆铜板及更上游的电子布环节。花旗判断，当前产业链中产能增长最快的是PCB，其次是覆铜板，最慢的是电子布，但定价能力呈反向分布，越往上游涨价弹性越大。同时，PCB厂商扩产较为激进，但AI相关涨价多为成本转嫁，利润率提升有限；部分AI加速器客户已提前锁定2026年下半年至2028年的PCB产能，行业正从现货短缺转向产能预定模式，覆铜板环节供给更为紧张，今年主要覆铜板厂商产能增长仅20%出头，远低于下游PCB扩产速度。

针对头部厂商，花旗在研报中称，预期建滔积层板将于7月中旬发布上半年强劲盈喜，基于上游电子玻纤布平均售价通胀强于预期的判断，覆铜板价格将于6月底再度上调，该行将建滔积层板2026至2028年的盈利预测提高6%至18%。

此外，6月10日晚间，覆铜板企业金安国纪发布股票交易异常波动公告，澄清网传“产品进入英伟达、华为供应链”为不实信息，公司未与上述企业开展任何业务合作，主要客户为PCB厂商，未涉及AI服务器及算力领域。6月11日，慧谷新材在互动平台表示，公司自产树脂暂不涉及PPE和PPO材料，具备有机硅、聚氨酯等多元材料体系合成技术，实现大部分功能性树脂自供。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。