中国人民银行优化公开市场操作机制，创设境外央行类机构回购工具

6月17日，在2026陆家嘴论坛上，中国人民银行同步公布两项公开市场操作机制优化方案。两项举措均为公开市场操作机制性完善，不涉及存贷款基准利率调整。

中国人民银行6月17日发布公告称，为灵活高效运用公开市场临时隔夜正、逆回购工具，中国人民银行决定即日起优化操作要素，将操作时间调整为工作日15:00-15:30，操作利率分别调整为公开市场7天期逆回购操作利率减点25bp和加点25bp。进一步明确工具使用规则，在货币市场隔夜利率（DR001）持续低于或高于相应工具操作利率时，中国人民银行将结合一级交易商需求启动相应操作。

本次调整是临时隔夜正、逆回购工具自2024年7月落地运行近两年后的系统性修正。操作利率区间由此前7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp的非对称结构，调整为对称的加减25bp，区间宽度从70个基点收窄至50个基点。

中国人民银行行长潘功胜6月17日上午在2026陆家嘴论坛开幕式上发表主旨演讲时表示，为进一步推动货币政策框架向价格型转型，增强短端利率调控的精准性和有效性，人民银行将对利率调控机制进行进一步的探索和优化。在完善临时隔夜正/逆回购工具使用机制的同时，将进一步丰富公开市场操作工具箱，适时增加隔夜逆回购操作品种，更好地匹配银行体系短期的流动性需求。

境外央行类机构回购工具同步创设。该工具面向境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，通过回购方式向其提供短期人民币流动性支持。中国人民银行当天发布公告明确，回购工具的操作方式包括质押式和买断式，回购债券种类包括中国国债、央行票据、政策性金融债等中国央行认可的高等级人民币债券，回购期限包括7天、1个月、3个月，回购利率在公开市场7天期逆回购操作利率基础上加点形成。

广发证券首席经济学家郭磊表示，人民银行即将出台的系列政策举措，不仅是一轮技术层面的货币工具创新，更重要的是反映了中国经济高质量发展、产业持续升级、金融结构变迁背景下，金融体系正呈现出新的适配性。中国金融市场正从规模扩张迈向功能深化的新阶段，央行的一系列货币工具创新，对市场定价效率与韧性提升具有深远意义。

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