日本央行副行长警告推迟加息或致经济衰退，约90%受访者预计12月前利率将上调

日本央行副行长冰见野良三周五在日本国会回答质询时发出了一则不同寻常的警告：推迟加息可能导致经济衰退。这是日本央行本周将政策利率上调至31年来最高水平后，首位央行官员的公开表态。其措辞跳出了央行通常用于论证紧缩必要性的通胀框架，直接将加息节奏与经济增长前景挂钩。

“潜在通胀存在偏离目标并向上波动的风险，”冰见野良三表示。他特别指出，企业间交易中成本上涨的传导速度略有加快，“这最终可能会蔓延至更广泛的消费品和服务价格上涨”。他强调，基础通胀偏离目标的风险并非源于暂时性的能源价格飙升，而是价格设定环境发生了更加持久的变化——这与日本央行4月会议纪要中“经济正逐步摆脱通缩心态”的判断一脉相承。

这一判断并非孤例。据彭博对44位经济学家的调查显示，约90%的受访者预计日本央行将在12月会议前将基准利率从当前1.00%的水平进一步上调。其中52%的受访者认为加息最可能发生在12月，36%指向10月，另有接近四分之一的受访者认为最早可能在9月采取行动。本轮周期终端利率预期中位数已从此前的1.5%抬升至1.75%。

Capital Economics亚太区负责人Marcel Thieliant在调查回复中表示：“随着日本央行如今认为经济活动下行风险已经减弱，而通胀上行风险有所增加，我们预计政策制定者未来将加快紧缩周期。”Thieliant目前预计日本央行将在10月再次加息，并在2027年再进行三次额外加息。

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