章俊：Token有望成为新的货币锚点

银河证券首席经济学家章俊在2026年度中期策略会上提出，AI与地缘政治正成为重塑全球宏观框架的两大底层变量。他同时抛出一个大胆判断——AI时代，Token有望成为新的货币锚点。

6月24日，中国银河证券在上海举办年度中期策略会。章俊以首席经济学家兼研究院院长的身份发表主旨演讲，全面阐述其对全球宏观格局的最新判断。

章俊认为，AI作为新一轮康波周期的起点，正在驱动经济与市场出现“K型分化”。他直言，当前AI泡沫已进入回报率验证的关键阶段，市场能否兑现此前由巨额资本开支支撑的估值预期，将成为接下来的核心命题。在地缘政治层面，章俊指出全球政经格局已不再是局部的偶发性冲突。他以美伊冲突为触发点判断，全球正经历六大体系重构：中东地缘格局重塑、全球地缘政治版图调整、经济周期共振脱钩、产业链供应链重组、能源体系再平衡以及货币体系变革。受此影响，传统宏观经济分析框架正在失效，资产定价进入“AI资本开支加产业政策”与“地缘再通胀加安全资产”的双轨博弈模式。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。