纸价上涨时点及涨幅均超出市场预期，瓦楞纸日度均价区间涨幅约16.2%，短期市场预计仍存上调空间

近期，国内造纸行业迎来一轮大范围、多品类同步涨价潮，覆盖纱管纸、白卡纸、牛卡纸、灰纸板、文化纸等主流品种，从头部浆纸龙头到区域中小型纸厂密集发布调价通知。博汇纸业宣布自7月1日起，非涂类纸品价格在6月基础上上调200元/吨（含税）；晨鸣集团将文化纸、铜版纸系列同步上调200元/吨；岳阳林纸所有文化纸系列产品亦跟进同等幅度。本轮涨价的覆盖面和同步性，在近年造纸行业中并不多见。

纸价的上行并非始于6月下旬。据东方证券研报援引卓创资讯数据，主流市场瓦楞纸（AA级高瓦120g）日度均价自4月15日的2706.25元/吨持续攀升至6月25日的3143.75元/吨，区间涨幅约16.2%。卓创资讯的另一组监测数据亦显示，截至6月22日，中国AA级瓦楞纸120g市场日均价为3104元/吨，较5月末上涨5.26%，同比涨幅达到22.68%；箱板纸市场日均价为3766元/吨，较5月末上调2.67%，同比涨幅8.02%。

东方证券研报指出，4月中下旬以来的这轮涨价，时间点及涨幅均超出市场预期。箱板瓦楞纸行业过去三年处于价格周期底部，市场原本预期涨价需等到下半年旺季才可能兑现，而价格上涨在二季度就已提前落地并持续加速。

本轮涨价的核心驱动指向上游原料端。东方证券研报认为，主要原材料国废OCC的涨价是箱板瓦楞纸价格上涨的主因。5月以来，中国大部分地区出现持续强降雨，废纸回收和运输均受阻碍。与此同时，伴随国废OCC价格的持续走高，废纸收集者倾向于囤货惜售而非立即向纸厂出货，进一步收紧了国废OCC的供应端，并加速了价格的上升螺旋。

供应的另一端，纸厂自身的库存压力同样有限。卓创资讯指出，纸厂库存水平处于低位，叠加进口量偏少，市场供应面压力不大。在原料成本刚性支撑与市场供应有限的叠加下，规模纸企多个基地已陆续发布6月末至7月初涨价计划，行业看涨情绪被进一步提振。

需求端则受益于出口的强劲表现和下游的季节性回暖。箱板瓦楞纸的下游主要为消费品及制造业产品外包装，东方证券研报认为，出口景气度为本轮纸价上行提供了需求侧的配合。

但需求结构并非全无隐忧。华泰股份在6月26日回复投资者提问时明确表示，今年以来文化纸、铜版纸市场竞争激烈，终端需求偏弱，整体出厂价同比承压。这一表态与纸厂密集发函提价形成反差，显示出文化纸领域涨价函与实际成交价之间仍存在博弈空间。华泰股份同时透露，公司此前已不再进口废纸，70万吨自有浆项目投产后，进口木浆采购量大幅缩减，本轮人民币升值对其成本端基本不构成影响。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。