Citadel Securities警告市场低估沃什抗通胀决心 AI牛市面临政策与监管双重压力

智通财经获悉，Citadel Securities表示，投资者低估了美联储主席沃什将通胀率重新压低至2%目标的决心，以及这一政策立场可能对风险资产带来的压力。

该机构欧洲、中东及非洲(EMEA)固定收益销售主管Nohshad Shah在最新发布的客户报告中表示，尽管近期国际油价回落，这并不足以削弱美联储进一步加息的理由，因为美国潜在通胀压力依然较高。

Shah指出，与此同时，由人工智能(AI)推动的美股上涨行情正变得更加脆弱。计算能力价格持续下滑、企业对AI服务支出增速放缓，以及市场对AI投资回报率的质疑不断升温，都意味着这轮AI行情面临更多挑战。

他认为，与新冠疫情后市场普遍相信美联储会在经济放缓或股市大跌时迅速出手救市不同，沃什近期释放出的政策信号显示，高通胀已成为货币政策的重要约束因素。“市场环境可能正在发生变化。”

这意味着，美联储未来采取宽松政策救助市场的可能性正在下降，市场长期以来形成的美联储救市预期正在发生变化。

Shah表示，市场下一阶段关注的重点，不应只是美联储是否会再加息一次或两次，而是投资者是否会停止将每一次油价下跌或风险资产短暂回调，都视为重新押注美联储救市的机会。

除宏观经济因素外，Shah还提醒，AI正越来越多地演变为政治议题。

他指出，尽管投资者普遍认为AI能够提升生产效率并推动企业盈利增长，越来越多劳动者开始担忧AI可能导致岗位流失、加强职场监控，以及企业借助AI获取员工长期积累的专业知识并实现商业化。

Shah认为，这可能推动监管趋严、AI应用推广速度放缓，并增加企业合规成本，即使AI技术持续进步，其估值也可能因此受到压制。“如果公众开始认为，AI是一场企业获得收益、而员工承担代价的交易，那么政治风向可能很快发生转变。”