中信建投坚定看好国产燃机出海，国产燃机已进入量价齐升阶段

中信建投研报显示，该机构坚定看好国产燃机出海。

大摩发布报告预计，全球燃机订单在2026年见顶，2027年起订单下滑，叠加SOFC、燃料电池等补充方案推进，2030年后可能供给过剩。针对这一判断，中信建投提出相关看法：

其一，扩产没有想象中容易、供给端未必会如期增长。对供给端预测不能简单线性外推，行业扩产从规划到形成稳定交付能力需要时间，且不同厂商、不同机型、不同地区的可交付能力差异较大。重型燃机交付约束来自机头、核心高温部件、长周期锻件、供应链配套、成套集成和现场工程等多个环节。

其二，国产燃机本身就是重要的补充缺口路线、等同于SOFC+发动机等新路线。海外讨论的SOFC、发动机等交付更快的技术路线，部分仍处在早期导入阶段，存在较多不确定性；而国产燃机本身即交期较短的重要补充。考虑最差情况，即便全球燃机订单下降，国产燃机订单也不会下降。

中信建投指出，当前国产燃机产业仍维持高景气，订单仍在高增、交付周期仍长、有效供给仍偏紧。此前该机构还提到，AIDC发电设备方面，国产燃机出海趋势明确，已进入量价齐升阶段。

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