央行首次开展隔夜逆回购操作，规模3000亿元，利率未同步公布

央行隔夜逆回购操作工具6月29日首次落地，规模3000亿元。但公告仅披露操作数量，未同步公布操作利率，这一“给量不给价”的方式引发市场集中讨论。

中国人民银行6月29日发布的公开市场业务交易公告显示，央行当日以固定利率、数量招标方式开展了1575亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，开展了3000亿元隔夜逆回购操作。公告未同步披露隔夜逆回购的操作利率。市场此前普遍预期利率区间在1.30%至1.35%之间。

根据21世纪经济报道消息，多位市场人士认为，央行此举并非信息缺失，而是有意为之——在工具推出初期刻意保持价格信号模糊，以防止政策意图被过度解读，避免宽松预期以过快方式在市场集中释放。

央行为隔夜逆回购的首秀已做多次铺垫。6月17日，中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上明确表示，将适时增加隔夜逆回购操作品种，以更好匹配银行体系短期流动性需求。6月25日，央行正式公告将于6月29日、30日启用该品种，采用固定利率、数量招标方式。6月17日，潘功胜在论坛主题演讲中还指出，在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，完善工具使用机制，并将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间由70个基点收窄为50个基点。同时，进一步丰富公开市场操作工具箱，适时增加隔夜逆回购操作品种。

时间节点的选择聚焦半年末流动性压力。中国民生银行首席经济学家温彬认为，在季末最后两天，信贷投放、监管考核等因素叠加，银行体系往往面临阶段性资金缺口。隔夜逆回购期限更短，灵活性更强，能更好实现流动性“削峰填谷”目的。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。