华尔街密集上调美联储年内加息预期！核心PCE同比涨3.4%，市场加息概率达77%

上周以来，包括美国银行、德意志银行在内的多家华尔街大行陆续上调年内美联储加息预期。

美联储6月议息会议落幕之后，主流投行密集逆转政策预期：德意志银行于6月19日率先调整立场，由原本预计年内按兵不动，转为预测9月、12月各加息25个基点，并警示7月存在提前加息的可能性；美国银行紧随其后，于6月22日发布预测称，年内将在9月、10月、12月各加息25个基点；此外，法国巴黎银行、澳大利亚麦格理集团等机构也于近期上调了加息预期。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，大行上调加息预期的直接触发因素是美国基本面表现——5月美国通胀整体走高，就业、消费等数据彰显韧性，这促使机构修正通胀模型、上调通胀预测，与美联储6月点阵图释放的信号趋于一致。该点阵图显示，有9位官员支持年内加息，利率中值上调40个基点至3.8%。

美国商务部公布的数据显示，5月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨4.1%，涨幅较4月扩大0.3个百分点；剔除食品和能源价格的核心PCE指数同比上涨3.4%，较上月加快0.1个百分点。同时，2026年一季度美国实际GDP环比折年率被上修至2.1%，较此前第二轮预估提升0.5个百分点。

美联储内部立场同样出现转向，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利称，今年3月他仍预计美联储可能降息25个基点，目前已修正判断为年内加息一次。美联储相关数据显示，3月时19名官员中无人预计今年加息，如今18名高级官员中有9人预计至少加息一次，其中6人预计加息超过一次。

城堡证券EMEA固定收益销售主管NohshadShah在致客户报告中指出，近期油价下跌几乎无助于削弱美联储加息的理由，核心通胀压力依然高企。据芝加哥商品交易所“美联储观察”工具，当前投资者认为年底美联储将基准利率上调25个基点或更多的概率高达77%。不过，瑞银等机构认为美联储加息风险被高估，部分分析师仍坚信美联储下一步将采取降息动作。

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