美债小幅下跌回吐涨幅，ADP增9.8万不及预期，沃什讲话施压致波动

7月1日，美国国债小幅下跌，回吐此前累积的涨幅，走势主要受美联储主席凯文·沃什的公开表态及美国6月ADP就业数据驱动。

当日公布的美国6月ADP就业人数增加9.8万，低于市场预期的11.8万，数据出炉后美债收益率涨幅已有所收窄。随后，在欧洲央行辛特拉论坛上，沃什的系列讲话成为美债走势进一步调整的核心因素。

沃什表示：“在这一时期的最初几周里，通胀预期有所回落，通胀风险也随之降低”，同时重申“如果家庭、企业界或金融市场中有人认为美联储会对高于2%的通胀目标心安理得——那么，恐怕他们要失望了：我们将确保美国实现物价稳定”。此外，他提及企业对人工智能领域的投资有望扩大经济产能，进而对“货币政策产生重大影响”，并明确美联储不会就未来利率决定提供前瞻指引。

受上述言论影响，美债收益率进一步回落。据全球固定收益交易平台Tradeweb数据，对利率预期变动尤为敏感的2年期美国国债收益率报4.150%，较沃什发表此番言论前的4.195%已出现回落。

TD Securities策略师指出，沃什提出的减少前瞻指引、降低公开沟通频率的政策理念，可能增加市场对利率路径的不确定性，进而加剧美债市场波动，投资者或将要求更高风险补偿以应对政策路径的未知性。

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