美投资级债AA/A占比升至52%，AI信贷暗藏债务市场风险

从表面看，越来越多高评级科技公司发行债券正在提升美国公司债市场的安全度，但许多投资者担忧这种安全性只是一种幻觉。

今年，亚马逊、微软和Meta Platforms Inc.等评级达AA甚至AAA级的企业成为美国公司债市场的主要发行方，其发债规模的扩大推高了彭博美国投资级债券指数的平均评级。巴克莱截至6月底的分析显示，该指数中AA和A评级债券占比已达52%，较2021年的约46%有所提升；与此同时，BBB评级债券占比从2021年的46%降至41%。这一变化也使得今年高评级公司债风险溢价收窄，7月1日其利差仅为0.74个百分点，接近数十年低点。

然而，潜在风险正在累积。未来几年，债券投资者为人工智能建设提供的数万亿美元资金，若最终盈利能力不及预期，可能令当前看似稳健的企业陷入困境，进而导致公司债利差扩大、持有人账面表现落后于美国国债，甚至推高企业整体借贷成本。

Highline Asset Management指出：“AI相关信贷泡沫一旦突然破裂，将波及更广泛的投资级债券市场，导致利差扩大，并使投资者面临集中度风险。”

此外，国际清算银行（BIS）此前发布的《年度经济报告》警告，当前AI驱动的投资热潮或因资本支出过度扩张引发行业调整，进而对全球金融体系造成连锁冲击。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。